科技助推理財市場向智能化邁進(jìn)，錯配風(fēng)險仍是挑戰(zhàn)

　　在新技術(shù)蓬勃發(fā)展的浪潮下，全球理財市場正向智能化邁進(jìn)。

　　近日，艾瑞咨詢聯(lián)合陸金所控股（下稱“陸金所”）發(fā)布《智能理財4.0：2019全球智能理財服務(wù)分級白皮書》顯示，相較傳統(tǒng)線下理財服務(wù)，智能理財服務(wù)具有四大優(yōu)勢：緩解供需失衡，提升標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)水平，用戶價值導(dǎo)向和客觀實(shí)時理解客戶。在技術(shù)推動的理財市場向智能化邁進(jìn)的過程中，《白皮書》預(yù)計到2022年，中國智能理財服務(wù)市場規(guī)模將達(dá)7370.5億元。不過，伴隨智能理財模式的發(fā)展，一些亟待解決的問題逐步顯現(xiàn)。

　　三足鼎立的市場

　　借助投資組合理論、大數(shù)據(jù)、AI技術(shù)等，智能理財?shù)呐d起讓投資者多了一種選擇。

　　所謂智能理財，指在理財服務(wù)流程中應(yīng)用人工智能、大數(shù)據(jù)等科技手段，在了解用戶畫像、明晰用戶需求和理解金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，以非完全人工的方式，智能化、專業(yè)化、個性化地為用戶提供各類投資理財服務(wù)。既輔助用戶進(jìn)行理財決策、進(jìn)行投資者適當(dāng)性管理，又提供賬戶咨詢、市場解讀、產(chǎn)品對比等投資者教育服務(wù)，為用戶提供更專業(yè)、更適合、更優(yōu)質(zhì)服務(wù)的同時提升用戶財商。

　　從目前市場格局來看，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)線上平臺、互聯(lián)網(wǎng)一站式綜合平臺、垂直化平臺是智能理財服務(wù)提供商三種主要方式。

　　2016年底，招商銀行(600036)宣布上線智能投顧產(chǎn)品——摩羯智投。隨后，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，特別是各大商業(yè)銀行也開始紛紛上線智能投顧產(chǎn)品。例如，工商銀行的AI投、中銀銀行中銀慧投、浦發(fā)銀行(600000)財智機(jī)器人、興業(yè)銀行(601166)興業(yè)智投、平安銀行(000001)智能投顧、江蘇銀行阿爾法智投、廣發(fā)智投等。

　　對于銀行系智能理財?shù)陌l(fā)展，《白皮書》稱，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)線上平臺的金融團(tuán)隊能力和團(tuán)隊背景都比較強(qiáng)，對于理解產(chǎn)品、提升交互體驗、提高用戶與產(chǎn)品的匹配度方面具備優(yōu)勢，但受制于體系和穩(wěn)健發(fā)展理念影響，數(shù)據(jù)或技術(shù)利用率偏低，智能理財?shù)葎?chuàng)新化業(yè)務(wù)發(fā)展受限。

　　《白皮書》分析，互聯(lián)網(wǎng)一站式綜合平臺在數(shù)據(jù)積累方面具備優(yōu)勢。同時，部分平臺同時兼具較強(qiáng)的金融實(shí)力，對于理解產(chǎn)品、提升匹配度方面產(chǎn)生積極作用。此外，這類平臺帶有典型的互聯(lián)網(wǎng)基因，具備極強(qiáng)的技術(shù)能力與創(chuàng)新精神，在不斷優(yōu)化產(chǎn)品、提高智能化水平方面具備優(yōu)勢。

　　但隨著資管新規(guī)的推出及剛性兌付的逐漸打破，對投資人以及整個財富管理行業(yè)來說都是不小的挑戰(zhàn)。特別是在銀行理財子公司相繼成立后，市場普遍認(rèn)為銀行將借助金融科技等手段發(fā)展科技資管、智能資管來快速搶占市場。

　　在陸金所首席運(yùn)營官崔永平看來，金融機(jī)構(gòu)開放合作的時代正在到來。他對第一財經(jīng)表示，銀行在渠道、資產(chǎn)資源方面的優(yōu)勢無可比擬，產(chǎn)品組合方面也有強(qiáng)勢的地方，但在權(quán)益類產(chǎn)品服務(wù)方面還是需要借助外力，“綜合式平臺與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不存在競爭的關(guān)系，彼此是互相協(xié)作、互相發(fā)展的關(guān)系�！�

　　此外，資管新規(guī)出臺后，產(chǎn)品轉(zhuǎn)型也是大勢所趨，比如，從固定收益、固定期限產(chǎn)品向開放期限、凈值化產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。如何通過智能化理財為客戶尋找一種更加有效的資產(chǎn)配置方式也成為各平臺需思考的問題。

　　崔永平認(rèn)為，至少可以做到兩方面的轉(zhuǎn)變：一方面，幫助客戶理解智能產(chǎn)品，給客戶不斷傳遞產(chǎn)品信息和知識，培養(yǎng)客戶形成使用智能化服務(wù)及配置的習(xí)慣；另一方面，當(dāng)用戶適應(yīng)了這種方式，產(chǎn)品的供應(yīng)量自然而然會提升，產(chǎn)品市場豐富反過來帶動整個客戶對理財配置觀念的轉(zhuǎn)變。

　　錯配風(fēng)險需重視

　　不過，伴隨技術(shù)的前進(jìn)，機(jī)構(gòu)還需面對一些客觀問題，即目前國內(nèi)投資者普遍在理財成熟度上偏弱，行業(yè)發(fā)展多年，仍然存在概念火、產(chǎn)品弱的問題。

　　國家金融與發(fā)展實(shí)驗室副主任曾剛對第一財經(jīng)記者表示，應(yīng)從需求端、資金運(yùn)作端兩方面來看。客戶需求方面，由于中國銀行業(yè)客戶理財需求以固定收益為主，因此客戶個性化需求并不突出，“需求簡單集中，風(fēng)險偏好相對較低，很難通過智能投顧增加額外價值”。

　　從運(yùn)作端來看，由于市場波動劇烈，資產(chǎn)配置完全實(shí)現(xiàn)智能化仍然很難，“市場環(huán)境本身也是智能投顧應(yīng)用的一個瓶頸”。

　　這份《白皮書》中稱，高達(dá)92.4%的用戶曾因溝通理解度不足和問題解決率不高而轉(zhuǎn)接人工客服；由智能客服提供的理財配置服務(wù)中，78.1%與用戶的實(shí)際需求并不匹配……事實(shí)上，當(dāng)下智能理財服務(wù)用戶滿意度與適配性均不足，智能理財行業(yè)發(fā)展仍面臨諸多挑戰(zhàn)。

　　《白皮書》提到，大量用戶持有產(chǎn)品單一、持有時間短暫，甚至對自我風(fēng)險認(rèn)知方面存在嚴(yán)重偏差，導(dǎo)致部分機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品配置服務(wù)存在適當(dāng)性隱患，而且，因為人力和成本的原因，當(dāng)前處于財產(chǎn)中間階層的用戶無法得到完善、持續(xù)的理財服務(wù)和投資者教育普及。

　　值得注意的是，部分智能理財平臺已在求變：從原來的“優(yōu)化資產(chǎn)配置”轉(zhuǎn)為“提升客戶服務(wù)”。例如，在2019年螞蟻金服合作伙伴大會上，螞蟻金服推出了“智能理財助理”產(chǎn)品。據(jù)了解，該產(chǎn)品就是希望以用戶的角度出發(fā)，針對用戶多種需求的情況下，提供全生命周期、全流程的服務(wù)。螞蟻金服數(shù)字金融線總裁黃浩介紹，用戶通過智能理財助理的入口，可以隨時對自己的理財行為進(jìn)行評估，了解持倉風(fēng)險，學(xué)習(xí)理財知識，獲得個性定制配置策略等等。

　　陸金所則在全平臺底層布局超過10萬個“神經(jīng)觸點(diǎn)”，通過這些“神經(jīng)觸點(diǎn)”全程跟蹤投資者從來到陸金所后投前、投中、投后的每一個理財動作，覆蓋注冊、綁卡、交易、調(diào)倉、贖回在內(nèi)全部過程，從而提升服務(wù)的準(zhǔn)確性和及時性。

　　“智能投顧，分為投資、顧問，未來會更多側(cè)重在‘顧’上，對客戶精準(zhǔn)畫像、提供更好的資產(chǎn)配置顧問，而非投資決策�！痹鴦偡Q。