2023年首個(gè)交易日銀行股漲跌互現(xiàn) 后續(xù)能否走出估值低谷？

　　經(jīng)歷了2022年的股價(jià)爆發(fā)、頹勢(shì)與反攻，元旦“放假”歸來(lái)的銀行股呈現(xiàn)出漲跌互現(xiàn)的局面。

　　在2023年首個(gè)交易日，A股、H股銀行板塊變動(dòng)頻繁，整體低開(kāi)回升。A股早盤(pán)下跌銀行股數(shù)量超過(guò)了上漲數(shù)量，直至收盤(pán)，上漲家數(shù)有所回升，共有22只銀行股上漲；H股銀行股開(kāi)盤(pán)之時(shí)也呈現(xiàn)全線下挫，不過(guò)隨后多家實(shí)現(xiàn)了翻紅。

　　對(duì)此，分析人士指出，作為周期性板塊，銀行股新年交易首日的表現(xiàn)基本與大盤(pán)的走勢(shì)一致，2022年銀行股的表現(xiàn)漲跌參半，展望2023年，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，銀行盈利與資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，預(yù)計(jì)銀行板塊走勢(shì)及估值前景偏樂(lè)觀。

　　首日表現(xiàn)漲跌互現(xiàn)

　　1月3日，A股、H股銀行板塊低開(kāi)回升。當(dāng)日早盤(pán)，A股42只銀行股一度僅有15只上漲，22只下跌，其余平盤(pán)。其中，平安銀行(000001)以2.96%的領(lǐng)漲，蘇州銀行(002966)、常熟農(nóng)商行、瑞豐農(nóng)商行緊隨其后，漲幅超過(guò)1%，而寧波銀行(002142)、光大銀行(601818)跌幅則超過(guò)1%。

　　直至當(dāng)日收盤(pán)，A股銀行股股價(jià)回升明顯，上漲家數(shù)超過(guò)下跌家數(shù)，達(dá)22家，僅12家下跌。平安銀行繼續(xù)領(lǐng)漲，漲幅升至4.64%，杭州銀行(600926)、常熟農(nóng)商行、瑞豐農(nóng)商行、蘇州銀行漲幅也超過(guò)1.5%，分別達(dá)1.68%、1.59%、1.58%和1.54%。寧波銀行、光大銀行股價(jià)跌幅回升至0.74%、0.98%。

　　H股銀行股走勢(shì)與A股大體相同，開(kāi)盤(pán)之時(shí)港股銀行股呈現(xiàn)集體低開(kāi)，其中，渤海銀行跌超8%，招商銀行(600036)、建設(shè)銀行跌超2%，民生銀行(600016)下跌0.37%。不過(guò)，隨后多只銀行股股價(jià)實(shí)現(xiàn)走高翻紅，截至當(dāng)日收盤(pán)，招商銀行漲1.95%、建設(shè)銀行漲0.82%、民生銀行漲幅達(dá)1.48%，晉商銀行、中原銀行、天津銀行等漲幅也超過(guò)了1.5%。但渤海銀行股價(jià)則持續(xù)低迷，當(dāng)日收盤(pán)之時(shí)，股價(jià)跌至12.43%。對(duì)于股價(jià)異動(dòng)，渤海銀行投資者熱線回應(yīng)媒體表示，該行目前經(jīng)營(yíng)一切正常，正密切關(guān)注股價(jià)波動(dòng)。

　　對(duì)于2023年首個(gè)交易日，A股、H股銀行股的表現(xiàn)，某資深金融行業(yè)分析師表示，銀行板塊整體低開(kāi)高走主要是市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)短期疫情擾動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，不過(guò)國(guó)內(nèi)持續(xù)優(yōu)化防疫措施，一攬子政策措施效果釋放，經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)；同時(shí)，國(guó)內(nèi)股市估值低洼，投資者對(duì)銀行板塊估值修復(fù)和A股前景保持樂(lè)觀。

　　“銀行股是資本市場(chǎng)中的基礎(chǔ)板塊，規(guī)模較大，銀行業(yè)務(wù)的本源是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因此其長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、資本市場(chǎng)表現(xiàn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)�！绷阋佳芯吭涸洪L(zhǎng)于百程認(rèn)為，新年交易首日銀行股低開(kāi)高走的表現(xiàn)，基本與大盤(pán)的走勢(shì)一致，反映了市場(chǎng)對(duì)于開(kāi)年的預(yù)期。

　　估值修復(fù)前景樂(lè)觀

　　回顧2022年，銀行股先后經(jīng)歷了股價(jià)爆發(fā)、頹勢(shì)與反攻。從A股銀行板塊表現(xiàn)來(lái)看，年初42只銀行股曾經(jīng)歷了集體“飄紅”和多次的全線看漲，不過(guò)，受宏觀經(jīng)濟(jì)因素及政策的影響，銀行股在中途也曾出現(xiàn)全線走弱，大幅“飄綠”的情況，直至年末，在國(guó)內(nèi)持續(xù)優(yōu)化防疫措施、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)穩(wěn)步恢復(fù)、穩(wěn)樓市政策持續(xù)發(fā)力等因素的共同作用下，A股銀行股“一改頹勢(shì)”再次出現(xiàn)全線“飄紅”局面。

　　談及2022年銀行股股價(jià)整體情況，上述資深金融行業(yè)分析師認(rèn)為，2022年由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)遭遇內(nèi)外因素超預(yù)期影響，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，加之房地產(chǎn)低迷表現(xiàn)，拖累股市走勢(shì)，其中包括周期性銀行板塊，銀行板塊估值持續(xù)走低。但年底國(guó)內(nèi)優(yōu)化防疫措施，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)政策持續(xù)發(fā)力，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)與股市前景預(yù)期轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，股市觸底反彈。

　　于百程進(jìn)一步分析指出，2022年銀行股的表現(xiàn)漲跌參半，不過(guò)總體看走勢(shì)是超越大盤(pán)指數(shù)的，其估值也處于歷史低位附近。從銀行股內(nèi)部看，大型銀行走勢(shì)比較平穩(wěn)，中小銀行因?yàn)闃I(yè)績(jī)波動(dòng)彈性較大，股價(jià)表現(xiàn)差異也較大。

　　銀行股股價(jià)雖呈現(xiàn)漲跌參半局面，但估值方面卻延續(xù)低位狀態(tài)。2022年全年A股銀行股“破凈”居高不下，普遍占比超過(guò)八成。進(jìn)入2023年，在首個(gè)交易日，東方財(cái)富(300059)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月3日收盤(pán)，A股42家上市銀行中有38家銀行市凈率小于1，“破凈”率達(dá)90%。

　　在于百程看來(lái)，從估值上看，銀行股“破凈”是這幾年的常態(tài)，其市凈率和市盈率估值，在上市公司中一直處于墊底位置。這一估值反映出市場(chǎng)資金對(duì)于銀行股業(yè)務(wù)的看法，認(rèn)為類(lèi)似于傳統(tǒng)行業(yè)和周期性行業(yè)，在國(guó)際上，傳統(tǒng)銀行的估值也比較低。

　　不過(guò)，對(duì)于后續(xù)銀行股股價(jià)及估值走勢(shì)，于百程認(rèn)為，在數(shù)字化時(shí)代的技術(shù)驅(qū)動(dòng)下，銀行的分化也在加劇。未來(lái)，數(shù)字化能力更強(qiáng)的銀行、零售消費(fèi)屬性更強(qiáng)的銀行、中間業(yè)務(wù)更強(qiáng)的銀行，其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)更具有持續(xù)性，有可能在市場(chǎng)中擺脫傳統(tǒng)估值的束縛，獲得估值的提升。

　　前述資深金融行業(yè)分析師也表示，作為周期性板塊，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，銀行盈利與資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，銀行板塊將整體延續(xù)修復(fù)走勢(shì)，銀行板塊股息率相對(duì)高，銀行板塊估值修復(fù)前景繼續(xù)偏向樂(lè)觀。