連升三周！美聯(lián)儲(chǔ)風(fēng)向撲朔迷離，美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金更“香”了，資產(chǎn)升至歷史新高

日前，由于交易員收斂了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年首次降息的押注后，預(yù)期短期利率將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持高位，美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金資產(chǎn)升至歷史新高。

美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)（Investment Company Institute）的數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日的一周內(nèi)，約有313億美元流入美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金，總資產(chǎn)從前一周的6.077萬億美元增至6.108萬億美元。

美聯(lián)儲(chǔ)官員在過去六周的大部分時(shí)間里都在回?fù)羰袌?chǎng)對(duì)下周政策會(huì)議上降息的預(yù)期。上周，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)會(huì)召開聽證會(huì)時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)信心已接近降息所需水平。

然而，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的預(yù)期近期已因通脹數(shù)據(jù)的火熱而減弱，預(yù)測(cè)利率變化的掉期合約對(duì)年底前降息的定價(jià)略低于75個(gè)基點(diǎn)。這是美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者去年12月的預(yù)測(cè)中值，但該預(yù)測(cè)值將在下周更新，而債券投資者越來越擔(dān)心，通脹持續(xù)走高將導(dǎo)致前景變得不那么鴿派。債券合約繼續(xù)將7月將首次降息25個(gè)基點(diǎn)完全納入定價(jià)。

截至3月13日的一周，政府基金（主要投資于國(guó)庫券、回購(gòu)協(xié)議和機(jī)構(gòu)債券等證券）資產(chǎn)規(guī)模增至4.97萬億美元，增加了343億美元。與此同時(shí)，傾向于投資商業(yè)票據(jù)等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的優(yōu)先貨幣市場(chǎng)基金資產(chǎn)降至1.016萬億美元，減少33.3億美元。

自2022年美聯(lián)儲(chǔ)開始數(shù)十年來最激進(jìn)的緊縮周期以來，散戶投資者紛紛涌入貨幣基金。去年12月，美聯(lián)儲(chǔ)曾表示其加息計(jì)劃將于今年結(jié)束，預(yù)計(jì)降息幅度將比此前更大。

在機(jī)構(gòu)方面，優(yōu)質(zhì)貨幣市場(chǎng)基金連續(xù)第二周經(jīng)歷資金流出，表明在美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）定于今年晚些時(shí)候生效的最新一套法規(guī)出臺(tái)前，投資者已開始轉(zhuǎn)移配置。