于學(xué)軍：2025年下半年人民幣與美元利差會收窄，有利于人民幣匯率穩(wěn)定

1月16日消息，新浪財(cái)經(jīng)主辦的“金麒麟(603586)論壇·2024金融新篇章”今日在京召開。原中國銀監(jiān)會國有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會主席于學(xué)軍出席并發(fā)表演講。

于學(xué)軍表示，2025年從金融的角度來看，應(yīng)當(dāng)關(guān)注三點(diǎn)：

第一，中美之間利差擴(kuò)大，人民幣面臨貶值壓力，直接影響國內(nèi)流動性放松。

于學(xué)軍認(rèn)為，關(guān)鍵要進(jìn)行深入的結(jié)構(gòu)性分析，當(dāng)中最重要的仍然是企事業(yè)單位的活期存款。每當(dāng)它出現(xiàn)增加或者增速提高時，一定預(yù)示著流動性放松、經(jīng)濟(jì)活躍、景氣回升。相反，每當(dāng)它增長降低，甚至像去年出現(xiàn)減少時，一定表明流動性收緊，更及增長乏力，下行壓力加大。新口徑公布以后，希望研究者要特別關(guān)注當(dāng)中的企事業(yè)單位活期存款的增減變化，關(guān)注企事業(yè)單位活期存款與個人活期存款之間的差別。

第二，去年下半年以來，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入降息周期，預(yù)計(jì)今年尤其在下半年之后，中國面臨的外部貨幣環(huán)境會逐步有所緩解松動。

歐洲由于俄烏沖突等地緣政治的影響，以及經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)疲弱，預(yù)計(jì)仍會維持降息頻率，甚至有可能加快。隨著美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策利率的持續(xù)降低，尤其是到下半年，全球的貨幣環(huán)境應(yīng)該發(fā)生明顯的改變，人民幣與美元的利差收窄，從而有利于人民幣匯率穩(wěn)定，改善國內(nèi)流動性狀態(tài)，并減緩減輕經(jīng)濟(jì)下行的壓力。

第三，自去年9月之后，中國出臺了一系列世界性經(jīng)濟(jì)政策，其中貨幣政策增量明顯，是觀察今年中國經(jīng)濟(jì)形勢的重要變量。一是降準(zhǔn)降息，央行承諾今年仍會繼續(xù)降低；二是央行入場購買國債和買斷式逆回購操作；三是專門針對資本市場推出的互換便利和股票回購增持再貸款等等，隨著這些政策的持續(xù)加量，中國的貨幣信貸市場預(yù)計(jì)會出現(xiàn)一定的變化松動，這將對銀行等各類金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理、營業(yè)盈利等帶來潛在的影響變化，這需要銀行等金融機(jī)構(gòu)密切觀察，及時捕捉這種變化商機(jī)，繼續(xù)做好“五篇大文章”，提升自身的發(fā)展水平，以適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展的新要求。

來源：新浪網(wǎng)

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與和訊網(wǎng)無關(guān)。和訊網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。郵箱：news_center@staff.hexun.com