“兩會(huì)”定調(diào)下，對(duì)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)影響幾何？
3月5日，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議開(kāi)幕會(huì)上作《政府工作報(bào)告》，明確2025年著力穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、防風(fēng)險(xiǎn)；特別提到“擬發(fā)行特別國(guó)債5000億元，支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本”。3月6日，經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)進(jìn)一步釋放金融加大力度支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信號(hào)。
政策信號(hào)輻射到銀行業(yè)，會(huì)對(duì)銀行業(yè)全年經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生怎樣的影響？民生銀行(600016)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，5000億元特別國(guó)債預(yù)計(jì)可提升六大行核心一級(jí)充足率0.5個(gè)百分點(diǎn)左右，在增強(qiáng)信貸投放能力的同時(shí)，也會(huì)助力對(duì)存量不良貸款的有效沖銷，輕裝上陣。
信貸投放能力增強(qiáng) 輕裝上陣
政府工作報(bào)告提出，今年將繼續(xù)有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。尤其在房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)方面提出更多新的要求。
溫彬認(rèn)為，大行資本補(bǔ)充和重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范化解，將有效緩釋信用風(fēng)險(xiǎn)。
政府工作報(bào)告提出“擬發(fā)行特別國(guó)債5000億元，支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本”。溫彬表示，預(yù)計(jì)可提升六大行核心一級(jí)充足率0.5個(gè)百分點(diǎn)左右，在增強(qiáng)信貸投放能力的同時(shí)，也會(huì)助力對(duì)存量不良貸款的有效沖銷。
同時(shí)，政策延續(xù)加大對(duì)房地產(chǎn)、融資平臺(tái)、中小金融機(jī)構(gòu)等重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)防范化解。從去年四季度情況看，置換政策實(shí)施后融資平臺(tái)減少4680家，占全年減少總數(shù)的三分之二以上，帶動(dòng)優(yōu)化銀行等金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)信貸投放意愿。
此外，零售貸款資產(chǎn)質(zhì)量雖存在行業(yè)性、周期性壓力，但著力惠民生、促消費(fèi)，以消費(fèi)提振暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)下，尾部客群還款能力預(yù)計(jì)有所提升；“落實(shí)無(wú)還本續(xù)貸政策，強(qiáng)化融資增信和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等支持措施”，也有助于普惠小微等領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)緩釋。
溫彬認(rèn)為，可按照城市、房企和項(xiàng)目三位一體的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行管理，強(qiáng)化具體分析；在地產(chǎn)項(xiàng)目貸上，只要項(xiàng)目仍然可持續(xù)、房企自身并未“躺平”，銀行仍可繼續(xù)提供支持。逐步退出限制名單的城投平臺(tái)，按照地方國(guó)企的業(yè)務(wù)邏輯來(lái)開(kāi)展信貸投放。在內(nèi)部核銷資源的安排上，加大向普惠和零售方向的傾斜，加強(qiáng)消費(fèi)激勵(lì)。
對(duì)公挑大梁 零售占比提高
溫彬預(yù)判，在銀行業(yè)信貸投向上，對(duì)公繼續(xù)挑大梁，零售占比有望提升，政策傾斜領(lǐng)域加力。
“2025年，財(cái)政更加積極、貨幣適度寬松、宏觀政策更加強(qiáng)化民生導(dǎo)向；結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具空間較大，量增價(jià)降，科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、促進(jìn)消費(fèi)、穩(wěn)定外貿(mào)、民營(yíng)小微以及股市樓市等領(lǐng)域存在加力空間。”溫彬表示。
在此方向下，對(duì)公貸款仍將發(fā)揮“壓艙石”作用，信用擴(kuò)張支點(diǎn)集中在“兩重”和政策著力支持領(lǐng)域，用好超長(zhǎng)期特別國(guó)債，強(qiáng)化超長(zhǎng)期貸款等配套融資。制造業(yè)中長(zhǎng)期、科技型中小企業(yè)、綠色、普惠小微等領(lǐng)域維持雙位數(shù)高增；房地產(chǎn)“白名單”項(xiàng)目審批機(jī)制優(yōu)化、土儲(chǔ)專項(xiàng)債發(fā)行落地、拓寬保障性住房再貸款使用范圍、加力實(shí)施城中村和危舊房改造等推進(jìn)下，房地產(chǎn)企業(yè)端貸款增量預(yù)估好于去年；間接金融主導(dǎo)模式下支持“科技金融”，2025年并購(gòu)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)增多。
“擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)、穩(wěn)地產(chǎn)政策逐步落地顯效下，零售貸款投放和新增將優(yōu)于去年�！睖乇蛘J(rèn)為，按揭早償壓力緩釋，“兩新”政策擴(kuò)容驅(qū)動(dòng)消費(fèi)貸投放，銀行機(jī)構(gòu)也將進(jìn)一步豐富個(gè)貸產(chǎn)品，更好地滿足個(gè)性化多樣化金融需求，并針對(duì)長(zhǎng)期大額消費(fèi)需求，研究提高消費(fèi)貸款額度，延長(zhǎng)消費(fèi)貸款期限，提升個(gè)貸和普惠占比。
“具體投向上，可把握促消費(fèi)和惠民生相結(jié)合方向，優(yōu)化‘一老一小’領(lǐng)域服務(wù)供給，如教育、醫(yī)療、文化、體育、旅游、健康、養(yǎng)老、托育、家政等，加大數(shù)字、綠色、智能等新型消費(fèi)領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展，挖掘‘人工智能+消費(fèi)’、入境消費(fèi)等服務(wù)潛力。”溫彬建議。
息差水平或降至1.36%左右
談及2025年銀行業(yè)凈息差趨勢(shì)，溫彬認(rèn)為將繼續(xù)承壓，但收窄幅度或小于2024年，預(yù)計(jì)在15bp左右，商業(yè)銀行全年息差水平或降至1.36%左右。
溫彬表示，從資產(chǎn)端來(lái)看，貸款利率仍處于下行通道，降幅有望收窄。2025年，在“推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降”要求的指導(dǎo)下，以及有效信貸需求實(shí)質(zhì)性回暖之前，預(yù)估新發(fā)生對(duì)公貸款利率仍將下行，但多因素影響下，降幅有望收窄。
“如貸款投放從‘以價(jià)補(bǔ)量’模式向‘量?jī)r(jià)均衡’過(guò)渡，監(jiān)管‘穩(wěn)息差’訴求較強(qiáng)，相對(duì)剛性的資金、風(fēng)險(xiǎn)、資本成本約束，以及存量按揭與新發(fā)放定價(jià)收斂，新發(fā)放按揭利率下行空間相對(duì)有限，定價(jià)走低將更多依賴5年期LPR下調(diào)�！睖乇蜓a(bǔ)充表示。
而從負(fù)債端來(lái)看，溫彬認(rèn)為，銀行體系核心負(fù)債成本仍將持續(xù)壓降，但負(fù)債成本改善的不利因素也在增多，制約總體下行空間。
在暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制下，存貸款利率協(xié)同性增強(qiáng)，預(yù)計(jì)2025年至少存在一次存款掛牌利率下調(diào)，存款利率自律管理繼續(xù)從嚴(yán)，以及伴隨中長(zhǎng)期限存款滾動(dòng)重定價(jià)，長(zhǎng)期限定期存款成本率明顯壓降，這些均對(duì)核心負(fù)債成本改善形成支撐。
但同時(shí)，穩(wěn)定股市、提振資本市場(chǎng)和存款利率持續(xù)下調(diào)下，存款“脫媒”仍有壓力，對(duì)同業(yè)負(fù)債依賴度有所提高，市場(chǎng)利率整體下行空間受限；銀行整體缺負(fù)債下，部分銀行可能通過(guò)高息攬存緩解自身存款壓力，但不利于全行業(yè)負(fù)債成本控制，主動(dòng)負(fù)債和核心負(fù)債成本下降速度放緩。
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