離岸人民幣跌破7.33，日內(nèi)貶值逾350點！中金外匯：關稅推升避險情緒

4月7日，離岸人民幣跌破7.33，日內(nèi)貶值逾350點。

人民幣兌美元中間價報7.1980，下調(diào)91點

鮑威爾警告：特朗普舉措遠超美聯(lián)儲預期

鮑威爾稱，美國面臨著高度不確定的前景，失業(yè)率上升和通脹率上升的風險都很高。美聯(lián)儲會評估政府政策變化可能產(chǎn)生的影響，觀察經(jīng)濟行為，并以最能實現(xiàn)美聯(lián)儲使命目標的方式制定貨幣政策。

鮑威爾表示，在有更大的確定性之前，很難評估提高關稅可能產(chǎn)生的經(jīng)濟影響。但是，關稅上調(diào)幅度很明顯遠超預期，經(jīng)濟影響也可能如此，包括通脹上升和經(jīng)濟增長放緩。這些影響的規(guī)模和持續(xù)時間仍不確定。鮑威爾說，在關稅問題上，調(diào)整貨幣政策“為時過早”。

中金外匯：關稅推升避險情緒

特朗普總統(tǒng)宣布“對等關稅”后，美元不漲反跌，一度創(chuàng)出了年內(nèi)新低。這多少有些出乎意料，也與2018年美國對外貿(mào)易摩擦時期的美元走勢不同。我們認為，這次美元在對等關稅宣布后的下跌反映了金融市場對美國經(jīng)濟乃至美國政策制定的信心下滑，市場對美元資產(chǎn)乃至美元本身都變得更為悲觀。當然，隨著周五市場風險偏好的急劇下降，美元部分收復了失地。此前對美元走高的商品貨幣大幅受挫。非美貨幣中除了避險貨幣瑞郎和日元上周明顯受益之外大多承壓：瑞郎和日元上周分別大漲2.3%和1.9%；歐元上周則一度漲至去年10月以來的新高，但上周五在市場風險偏好下行的背景下有所回落最終收漲1.2%。澳元和新元則受制于市場風險偏好的走低分別大幅收跌3.9%和2.1%左右。英鎊上周受益于較小幅度的關稅稅率最終僅僅小幅收跌0.4%。人民幣上周一度走低至年內(nèi)低點附近而后有所反彈，但最終小幅收跌。

本周市場將重點關注美國CPI數(shù)據(jù)以及市場風險偏好的最新動態(tài)。我們認為，上周五的事態(tài)發(fā)展表明，如果有更多大型經(jīng)濟體對美關稅展開報復，那么市場對美國經(jīng)濟的下行擔憂可能會擴展為對全球經(jīng)濟下行風險的定價。這會讓瑞郎、日元等避險貨幣繼續(xù)受益，而美元的表現(xiàn)也可能會好于商品貨幣和對全球貿(mào)易比較敏感的新興國家貨幣。上一次市場呈現(xiàn)如此強的避險情緒還是2020年3月，當時金融市場的下跌演化為流動性危機，美元也因此走強，直到美聯(lián)儲大幅提供流動性并顯著降息之后，美元才重新轉(zhuǎn)弱。

來源：新浪網(wǎng)

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