四月中旬以來，央行、商務(wù)部、國家外匯局等多部門密集發(fā)布針對跨境支付、跨境金融相關(guān)利好政策。
4月17日，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會、外匯局等六部門聯(lián)合印發(fā)《促進(jìn)和規(guī)范金融業(yè)數(shù)據(jù)跨境流動合規(guī)指南》，針對跨境支付、跨境匯款、跨境開戶、跨境購物等情形，明確了免予申報數(shù)據(jù)出境安全評估、訂立個人信息出境標(biāo)準(zhǔn)合同、通過個人信息保護(hù)認(rèn)證的數(shù)據(jù)出境情形。
4月21日，央行、金融監(jiān)管總局、國家外匯局以及上海市政府聯(lián)合印發(fā)《上海國際金融中心進(jìn)一步提升跨境金融服務(wù)便利化行動方案》，推動人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）功能提升和網(wǎng)絡(luò)覆蓋擴(kuò)大，從提高跨境結(jié)算效率、優(yōu)化匯率避險服務(wù)、強(qiáng)化融資服務(wù)、加強(qiáng)保險保障、完善綜合金融服務(wù)等五方面提出18條重點(diǎn)舉措。
4月27日，商務(wù)部、財政部等六部門發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化離境退稅政策擴(kuò)大入境消費(fèi)的通知》，從推動離境退稅商店增量擴(kuò)容、豐富離境退稅商品供給、提升離境退稅服務(wù)水平三方面提出了8條具體舉措，提及將下調(diào)離境退稅起退點(diǎn)至200元人民幣，上調(diào)現(xiàn)金退稅限額至2萬元人民幣等。
密集發(fā)布的跨境支付利好政策，引發(fā)多只“跨境支付概念股”股價坐上“過山車”。華西證券(002926)分析師劉澤晶表示，隨著全球跨境支付市場的穩(wěn)健增長，跨境支付領(lǐng)域?qū)⒂瓉砀嗬孟�；今年跨境收付金額增速可期，跨境支付將迎來百萬億級別市場。
一周內(nèi)，拉卡拉(300773)（300773.SZ）、新晨科技(300542)（300542.SZ）、高偉達(dá)(300465)（300465.SZ）、信雅達(dá)(600571)（600571.SH）、海聯(lián)金匯(002537)（002537.SZ）、科藍(lán)軟件(300663)（300663.SZ）、飛天誠信(300386)（300386.SZ）等“跨境支付概念股”股價均出現(xiàn)了前半周暴漲、后半周暴跌的現(xiàn)象。
以拉卡拉為例，4月21日~4月23日三個交易日，拉卡拉股價分別上漲13.25%、20.01%、8.30%，并于4月23日盤中創(chuàng)下近兩年股價新高——29.99元。
此后4月24日~4月25日兩個交易日，拉卡拉股價分別下跌11.06%、5.40%。按4月18日收盤價18.80元計算，拉卡拉本周前三個交易日漲幅約47.18%，五個交易日累計漲幅約23.83%。
4月24日晚，拉卡拉發(fā)布2024年報和2025一季報。拉卡拉最新的業(yè)績是否能撐得起“暴漲”的股價？
來源：圖蟲創(chuàng)意
2025年一季度營收下滑13%、凈利下滑51%
雖然政策利好先行推動股價大幅上漲，但拉卡拉在2024年和2025一季度營收凈利均出現(xiàn)較大幅度下滑。
2024年，拉卡拉實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入57.59億元，同比減少2.96%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.51億元，同比減少23.26%；扣非后歸母凈利潤為5.53億元，同比下滑2.82%。
2025年一季度，拉卡拉營業(yè)收入12.99億元，同比減少13.01%，歸母凈利潤1.01億元，同比減少51.71%，扣非后歸母凈利潤0.85億元，同比減少62.97%；公司支付交易金額9820億元，同比下降10.51%。拉卡拉表示主要受季節(jié)性因素、春節(jié)長假以及行業(yè)整體承壓影響。
國聯(lián)民生證券研報分析稱，目前監(jiān)管部門已累計注銷100張支付牌照。隨著部分中小機(jī)構(gòu)逐步退出市場，未來支付市場供求和競爭態(tài)勢有望走向新的平衡，拉卡拉作為行業(yè)龍頭有望迎來更大的發(fā)展機(jī)遇。隨著人民幣國際化程度不斷提升，有資質(zhì)開展跨境支付結(jié)算的第三方支付機(jī)構(gòu)有望迎來較大的發(fā)展機(jī)遇。
開源證券研報分析稱，拉卡拉作為第三方支付龍頭，銀行卡收單和掃碼交易規(guī)模保持行業(yè)領(lǐng)先，有望充分受益于國內(nèi)消費(fèi)提振，“支付+”轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，有望受益于跨境支付發(fā)展機(jī)遇。拉卡拉跨境支付網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球超100個國家，打通亞馬遜、ebay等海外主流電商平臺。
具體來看，目前拉卡拉主營業(yè)務(wù)可分為數(shù)字支付和科技服務(wù)兩個板塊。
2024年，數(shù)字支付業(yè)務(wù)的營收為51.65億元，營收占比達(dá)89.7%，同比微降0.27%，與2023年基本持平。數(shù)字支付業(yè)務(wù)的毛利率為27.22%，較去年提高了1個百分點(diǎn)�？萍挤⻊�(wù)業(yè)務(wù)下滑明顯，2024年營收為2.83億元，同比降低18.43%，營收占比縮減至4.91%。
在數(shù)字支付業(yè)務(wù)中，拉卡拉的掃碼支付金額保持較快增長，銀行卡交易金額則下滑明顯。
2024年，公司全年支付交易金額4.22萬億元，其中，掃碼交易金額1.36萬億元，同比增長13.27%，掃碼業(yè)務(wù)占比提升至32%；2024年碼牌、音箱類產(chǎn)品新增投放292萬臺，新增掃碼交易1008億元，同比增長60.56%；支付開放平臺持續(xù)加強(qiáng)一站式接入能力建設(shè)，通過平臺API調(diào)用產(chǎn)生的掃碼交易金額新增802億元，同比增長180.91%。
2024年，拉卡拉的銀行卡交易金額為2.86萬億元，同比減少13.62%。拉卡拉在年報中表示，受行業(yè)整體承壓影響，銀行卡交易金額有所下滑，但降幅低于行業(yè)水平，公司市場份額進(jìn)一步提升。
對于近期火熱的跨境支付市場，在2024年報和2025年一季報中，拉卡拉均著重強(qiáng)調(diào)了公司對于新興市場跨境支付的積極布局，表示已積極為中國品牌出海打造一體化的跨境支付解決方案、建設(shè)數(shù)字貿(mào)易發(fā)展生態(tài)。
截至2024年末，拉卡拉在跨境支付領(lǐng)域已服務(wù)超過12萬家客戶，同比增長80%。2024年，拉卡拉跨境支付交易額492億元，同比增長14%；跨境支付和外卡受理商戶規(guī)模分別同比增長80%、200%。2025年一季度，跨境商戶規(guī)模和跨境支付金額分別同比增長76%、85%。
另外，據(jù)2024年利潤分配方案，拉卡拉擬向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.0元，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利約1.58億元。在此前2024年中，拉卡拉已完成向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4元，派發(fā)現(xiàn)金3.20億元。
0元退股包頭農(nóng)商行，造成凈利潤大幅下滑
2024年，拉卡拉的歸母凈利潤同比減少23.26%，但在扣除非經(jīng)常性損益后，同比下滑幅度降至2.82%。拉卡拉表示，非經(jīng)常性損益主要來自處置參股金融機(jī)構(gòu)股權(quán)形成公允價值變動損失影響。
據(jù)年報，在近2.02億元的非經(jīng)常性損益中，有約-1.52億元的公允價值變動損益來自其他非流動金融資產(chǎn)公允價值變動，占到了2024年全年利潤總額的36.35%。
對此，時代周報記者致電拉卡拉，工作人員表示，非經(jīng)常性損益中-1.52億元的公允價值變動損益主要與退股包頭農(nóng)商銀行相關(guān)。
2016年12月，拉卡拉董事會審議通過了《關(guān)于公司與關(guān)聯(lián)方共同投資包頭農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司并授權(quán)董事會辦理相關(guān)事宜的議案》并與包頭農(nóng)商銀行簽訂了股份認(rèn)購協(xié)議，公司以2.178億元自有資金認(rèn)購包頭農(nóng)商銀行9900萬股股份，持股比例為9.9%，此后所持股份增加至1.19億股。拉卡拉與銀信科技(300231)（300231.SZ）、東旭科技發(fā)展有限公司并列為包頭農(nóng)商銀行的第一大股東。
2025年1月6日，拉卡拉發(fā)布公告稱，董事會決議通過對持有的包頭農(nóng)商銀行1.19億股股份（持股比例共計9.88%）以0元退股，并預(yù)計在新設(shè)主體內(nèi)蒙古農(nóng)村商業(yè)銀行（暫定名）成立之日起30日內(nèi)取得款項(xiàng)238.55萬元，并在成立之日起3年屆滿日后30日內(nèi)取得款項(xiàng)7251.65萬元，上述款項(xiàng)共計7490.20萬元。
據(jù)拉卡拉2024年報，在其他非流動金融資產(chǎn)科目中，包頭農(nóng)商行的期初余額近2.10億元，期末余額為0元，來自包頭農(nóng)商行的長期應(yīng)收款約0.65億元。
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