美股在特朗普重返白宮的第一個(gè)100天創(chuàng)下了半個(gè)多世紀(jì)以來最差的表現(xiàn)，他的反復(fù)無常的貿(mào)易政策導(dǎo)致市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，并引發(fā)了人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的擔(dān)憂。
周二是特朗普第二個(gè)總統(tǒng)任期的第100天，標(biāo)普500指數(shù)錄得50多年來美國(guó)新政府首個(gè)百日的最差表現(xiàn)。
自1月20日特朗普就職以來，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)下跌了7.3%，同期道指下跌了6.8%，不過較本月早些時(shí)候的低點(diǎn)都有所反彈。道指也經(jīng)歷了自1973年尼克松第二任期以來最糟糕的頭100天。
與此同時(shí)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)自特朗普就職日以來下跌了11%，創(chuàng)下了自2001年小布什首個(gè)總統(tǒng)任期以來最糟糕的前100天表現(xiàn)。
“即使在牛市和強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)中，股票拋售也可能發(fā)生，”Ritholtz Wealth Management首席市場(chǎng)策略師嘉麗·考克斯（Callie Cox）表示，“這次的不同之處在于，我們看到很多政策變化非常迅速，感覺就像我們?cè)谀暽顪Y，等待實(shí)際的經(jīng)濟(jì)損失降臨。”
傳統(tǒng)上，美國(guó)總統(tǒng)任期的前100天是實(shí)施關(guān)鍵政策變革并在白宮展示其領(lǐng)導(dǎo)能力的重要時(shí)期。金融市場(chǎng)投資者也會(huì)利用這段時(shí)間來評(píng)估新政府的政策方向，并對(duì)未來四年的潛在經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)行評(píng)估。
歷史表明，美股往往會(huì)在總統(tǒng)任期的前100天上漲。自1929年以來，標(biāo)普500指數(shù)在此期間的平均回報(bào)率為3.8%，而道瓊斯指數(shù)在此期間的平均漲幅為4%。道瓊斯市場(chǎng)數(shù)據(jù)公司（Dow Jones Market Data）的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯指數(shù)在美國(guó)總統(tǒng)前100天任期內(nèi)有58.3%的時(shí)間錄得上漲。
那么為什么這次不同呢？
首先，在特朗普第二次宣誓就職之前，華爾街對(duì)他寄予了很高的希望，因?yàn)橥顿Y者絕大多數(shù)關(guān)注減稅和放松管制等促增長(zhǎng)政策如何提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景。但到目前為止，新政府在這些方面幾乎沒有拿出具體的政策。
在特朗普就職后的幾周內(nèi)，美股保持上漲，標(biāo)普500指數(shù)一度創(chuàng)下自2013年以來總統(tǒng)任期最強(qiáng)勁的開局。但對(duì)特朗普激進(jìn)的關(guān)稅政策的反應(yīng)給已經(jīng)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的金融市場(chǎng)帶來了更大的波動(dòng)，最終導(dǎo)致了美股50多年來最差的表現(xiàn)。
值得注意的是，在特朗普于4月2日美股收市后在白宮玫瑰園宣布對(duì)來自約90個(gè)國(guó)家的進(jìn)口商品征收所謂的“對(duì)等”關(guān)稅后，美股本月大幅波動(dòng)。
美股在4月2日之后立即大幅下跌。標(biāo)普500指數(shù)在接下來的四個(gè)交易日下跌超過12.1%，這是自2020年3月新冠疫情爆發(fā)以來最大的四天跌幅，該指數(shù)較2月19日的創(chuàng)紀(jì)錄收盤點(diǎn)位下跌了18.9%。
關(guān)稅的不確定性，加上美股政府大規(guī)模裁員和驅(qū)逐非法移民，使納斯達(dá)克綜合指數(shù)陷入熊市，標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯指數(shù)進(jìn)入回調(diào)區(qū)間。
4月9日，特朗普暫停了大多數(shù)“對(duì)等”關(guān)稅，美股反彈，標(biāo)普500指數(shù)上漲9.5%，創(chuàng)下自2008年10月28日以來的最大單日漲幅，在連續(xù)三個(gè)交易日大幅上漲后，標(biāo)普500指數(shù)收復(fù)了自特朗普“解放日”以來的大部分實(shí)地，上周走出了回調(diào)區(qū)間。
Ritholtz Wealth Management的考克斯周一表示：“通常（總統(tǒng)任期）的前100天會(huì)讓投資者感受到華盛頓的政策變化，因此市場(chǎng)會(huì)有調(diào)整，投資者會(huì)了解新政府將關(guān)注的領(lǐng)域，以及他們將如何積極地追求這些領(lǐng)域�！�
她表示，在關(guān)稅宣布后，“（市場(chǎng)）經(jīng)歷了一個(gè)月的消化過程，然后出現(xiàn)了最初的沖擊。政策已經(jīng)到位，現(xiàn)在投資者想知道：已經(jīng)制定的政策會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響？”
在考克斯看來，過去100天美股的極端波動(dòng)可能是一個(gè)警鐘，提醒那些習(xí)慣了過去兩年兩位數(shù)漲幅的投資者。
隨著特朗普任期前100天的結(jié)束，投資者想知道歷史對(duì)接下來的走勢(shì)有何啟示。
CFRA Research首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾（Sam Stovall）說，自二戰(zhàn)以來，標(biāo)普500指數(shù)在總統(tǒng)任期的第二個(gè)100天內(nèi)平均上漲3.2%，其中65%的時(shí)間是上漲的。
然而，當(dāng)總統(tǒng)前100天任期內(nèi)美股回報(bào)率低于平均水平時(shí)，全年的平均跌幅為5.5%，只有33%的時(shí)間是上漲的。斯托瓦爾在周一的一份客戶報(bào)告中指出，如果第二個(gè)100天的回報(bào)率低于平均水平，那么美股全年平均跌幅為3.7%，只有30%的時(shí)間是上漲的。
Siebert Financial首席投資官馬克·馬雷克（Mark Malek）表示，盡管投資者在未來100天內(nèi)可能不會(huì)對(duì)關(guān)稅政策有太多了解，但他們很快就會(huì)感受到關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。
“在未來100到200天內(nèi)，我們將看到一些硬性經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和盈利結(jié)果開始反映出這些貿(mào)易緊張局勢(shì)，”他表示。
美股周二收盤走高，道指上漲300點(diǎn)，漲幅為0.8%，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)都上漲了近0.6%。
來源：新浪網(wǎng)
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