在美聯(lián)儲年內(nèi)首次降息后，多位官員在公開場合就未來政策路徑發(fā)表看法。與此同時，全球避險情緒和央行購金潮推動金價飆升至紀(jì)錄高位。
智通財經(jīng)APP獲悉，周一，圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆在華盛頓布魯金斯學(xué)會活動上表示，他支持上周的25個基點(diǎn)降息，主要是出于“預(yù)防性考慮”，以防止美國勞動力市場進(jìn)一步惡化。但他強(qiáng)調(diào)，目前利率水平已處于“略微緊縮與中性之間”，未來進(jìn)一步降息的空間有限。
穆薩萊姆指出：“如果勞動力市場出現(xiàn)更多疲軟跡象，我將支持進(jìn)一步降息，但前提是通脹高于目標(biāo)的風(fēng)險沒有上升，且長期通脹預(yù)期仍保持穩(wěn)定�！彼�強(qiáng)調(diào)，盡管關(guān)稅對價格的直接影響低于預(yù)期，勞動力供給增長放緩等因素仍可能推高通脹，因此貨幣政策仍需“對高于目標(biāo)的通脹保持警惕”。
在美聯(lián)儲9月會議上，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)以11比1的投票結(jié)果決定降息25個基點(diǎn)，為2025年的首次降息。然而，點(diǎn)陣圖顯示政策分歧加大：7位官員預(yù)計今年不再降息，10位官員認(rèn)為年內(nèi)還將有至少50個基點(diǎn)的降息，另有2位預(yù)計僅一次25個基點(diǎn)的降息。
同日，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克在接受采訪時表示，他目前不支持進(jìn)一步降息，因?yàn)椤巴浺验L時間維持在過高水平”。博斯蒂克稱：“我不會支持再次降息，但我們將繼續(xù)觀察經(jīng)濟(jì)情況�！�
穆薩萊姆指出，美國股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)及低企的信用利差正在為經(jīng)濟(jì)提供支撐，這意味著貨幣政策需要更加謹(jǐn)慎。他還表示，目前利率已接近中性水平，即既不刺激也不抑制經(jīng)濟(jì)增長的水平。
美聯(lián)儲面臨的復(fù)雜局面在于，勞動力市場降溫跡象增加，但通脹仍未穩(wěn)定回落至2%的目標(biāo)。近期，美國就業(yè)增長放緩，引發(fā)市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，同時，關(guān)稅政策、勞動力供給變化等因素仍可能推動價格壓力上升。
在全球宏觀不確定性加劇背景下，金價繼續(xù)上行。周一，國際黃金價格觸及每盎司3728美元，創(chuàng)歷史新高，自2022年底以來價格已翻倍。
業(yè)內(nèi)人士表示，全球央行購金潮和投資需求激增是金價持續(xù)上漲的核心動力。據(jù)咨詢公司Metals Focus數(shù)據(jù)，自2022年以來，全球央行凈購金量每年超過1000噸，預(yù)計今年將達(dá)900噸，約為2016-2021年年均水平的兩倍。各國央行大舉購金主要出于“去美元化”的考慮，尤其是在2022年西方國家凍結(jié)俄羅斯外匯儲備后，發(fā)展中國家希望分散外匯儲備風(fēng)險。
黃金ETF也成為重要需求來源。世界黃金協(xié)會(WGC)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年黃金ETF凈流入達(dá)397噸，創(chuàng)2020年以來同期新高，全球黃金ETF持倉在6月底達(dá)到3615.9噸，為2022年8月以來最高水平。Metals Focus預(yù)計，2025年黃金ETF全年凈流入將達(dá)500噸，扭轉(zhuǎn)2024年凈流出7噸的局面。
受金價高企影響，全球黃金飾品需求出現(xiàn)明顯下滑。WGC數(shù)據(jù)顯示，2025年第二季度飾品需求降至341噸，同比下降14%，創(chuàng)2020年疫情沖擊以來最低水平。其中，中國和印度市場的需求占比五年來首次跌破50%。Metals Focus預(yù)計，2025年全球黃金飾品產(chǎn)量將大幅下降16%。
不過，投資型實(shí)物金需求依然強(qiáng)勁。2024年金條購買量增長10%，盡管金幣購買量下降31%，整體零售投資需求仍保持高位。預(yù)計2025年凈實(shí)物投資將增長2%至1218噸，尤其是亞洲市場的購買力持續(xù)強(qiáng)勁。
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