高盛：對(duì)內(nèi)銀股維持審慎樂(lè)觀看法 偏好招商銀行

高盛發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，該行所評(píng)級(jí)的內(nèi)銀A股及H股年初至今分別錄得12%及21%%市值加權(quán)絕對(duì)回報(bào)，相信并不是投資者傾向追求股息回報(bào)的行業(yè)配置需求，而是主要來(lái)自于各銀行基本面改善的推動(dòng)，包括資產(chǎn)質(zhì)量趨向穩(wěn)定，以及凈息差跌幅收窄。

展望第三季業(yè)績(jī)，該行對(duì)內(nèi)地銀行業(yè)維持審慎樂(lè)觀看法，在選股上會(huì)更關(guān)注專(zhuān)注于在凈息差恢復(fù)過(guò)程中能減低債券投資對(duì)盈利及資本波動(dòng)影響、適當(dāng)維持信貸增長(zhǎng)、保持撥備及資本充足的銀行。高盛認(rèn)為大型國(guó)有銀行及招商銀行（03968）相比其他同業(yè)更能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的凈息差恢復(fù)，因此具有更大股東回報(bào)潛力。

高盛輕微調(diào)整所評(píng)級(jí)的銀行2025至2027年撥備前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)及凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，以反映手續(xù)費(fèi)收入增長(zhǎng)前景改善、信貸需求轉(zhuǎn)弱、投資收入貢獻(xiàn)下跌及撥備增加等影響，所覆蓋內(nèi)銀H股目標(biāo)價(jià)下調(diào)1%至9%，當(dāng)中較偏好招行，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由53.34港元下調(diào)至52.98港元，并對(duì)招行、郵儲(chǔ)銀行（01658）、中國(guó)銀行（03988）及建設(shè)銀行（00939）H股同予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

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