智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲(chǔ)正考慮一項(xiàng)全面改革其核心審查機(jī)制的新計(jì)劃。根據(jù)該計(jì)劃，華爾街銀行將能提前了解即將到來(lái)的壓力測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)周五公布的文件，美聯(lián)儲(chǔ)的計(jì)劃旨在改進(jìn)部分模型設(shè)計(jì)，涵蓋信貸損失、操作風(fēng)險(xiǎn)及證券領(lǐng)域。其他調(diào)整包括，美聯(lián)儲(chǔ)將提前就下一輪壓力測(cè)試擬采用的“嚴(yán)重不利情景”征求銀行業(yè)意見(jiàn)。
此次公布的文件中還包含2026年壓力測(cè)試的標(biāo)準(zhǔn)。其中最嚴(yán)峻的情景要求銀行評(píng)估：在全球經(jīng)濟(jì)衰退、股票與房地產(chǎn)價(jià)值暴跌、美國(guó)失業(yè)率達(dá)兩位數(shù)的背景下，自身將如何應(yīng)對(duì)。
美聯(lián)儲(chǔ)首席銀行監(jiān)管官米歇爾·鮑曼(Michelle Bowman)表示，希望在公開(kāi)意見(jiàn)征詢(xún)期結(jié)束后、2026年測(cè)試前落實(shí)這些調(diào)整。美聯(lián)儲(chǔ)已在周五于華盛頓召開(kāi)的會(huì)議上投票，正式提議推進(jìn)該計(jì)劃。
鮑曼在會(huì)議預(yù)備發(fā)言中稱(chēng)：“目前，壓力測(cè)試模型、情景設(shè)計(jì)框架及具體情景均未完全披露，也未公開(kāi)征求意見(jiàn)。這種透明度缺失會(huì)導(dǎo)致銀行在資本規(guī)劃中面臨不確定性，可能使資本要求與實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)不匹配，同時(shí)限制公眾對(duì)壓力測(cè)試流程的理解與監(jiān)督。”
美聯(lián)儲(chǔ)的計(jì)劃要求，在銀行接受測(cè)試前，該機(jī)構(gòu)需每年披露當(dāng)年度壓力測(cè)試的所有關(guān)鍵細(xì)節(jié)，包括模型與情景設(shè)定。今年4月，美聯(lián)儲(chǔ)曾提出另一項(xiàng)提案，計(jì)劃將測(cè)試結(jié)果按兩年平均計(jì)算，并給予銀行更多時(shí)間適應(yīng)新資本要求。當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)就表示，會(huì)進(jìn)一步放寬測(cè)試執(zhí)行方式以提高透明度，因此此次調(diào)整也符合美國(guó)大型銀行的普遍預(yù)期。
改革還將把壓力測(cè)試所用的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)日期從12月31日改為9月30日。美聯(lián)儲(chǔ)表示，綜合來(lái)看，這些針對(duì)壓力測(cè)試模型與情景的調(diào)整，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)參與機(jī)構(gòu)的資本要求產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。
嚴(yán)重不利情景
按照新方案，美聯(lián)儲(chǔ)周五明確了2026年壓力測(cè)試擬采用的最嚴(yán)峻情景。這一假設(shè)性危機(jī)情景包括：全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退、高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降、金融市場(chǎng)波動(dòng)性飆升——其中前三個(gè)季度股票價(jià)格將下跌54%。企業(yè)債券利差將擴(kuò)大至5.7個(gè)百分點(diǎn)，美國(guó)失業(yè)率將攀升至約10%，房地產(chǎn)價(jià)格將暴跌，同時(shí)亞洲經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)急劇放緩。
與以往一致，該情景僅用于測(cè)試目的，不代表經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。
銀行壓力測(cè)試始于2008年金融危機(jī)后，旨在增強(qiáng)銀行抵御未來(lái)經(jīng)濟(jì)沖擊的能力，核心是評(píng)估銀行在假設(shè)性衰退中的應(yīng)對(duì)能力。長(zhǎng)期以來(lái)，銀行一直推動(dòng)修改這類(lèi)與資本要求掛鉤的監(jiān)管規(guī)則，認(rèn)為現(xiàn)行規(guī)則負(fù)擔(dān)過(guò)重，阻礙其正常運(yùn)營(yíng)。
今年早些時(shí)候，22家美國(guó)大型銀行均順利通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)年度壓力測(cè)試，為銀行提高股票回購(gòu)與股息發(fā)放規(guī)模奠定了基礎(chǔ)。
美聯(lián)儲(chǔ)理事邁克爾·巴爾(Michael Barr)曾擔(dān)任該機(jī)構(gòu)首席銀行監(jiān)管官。他在預(yù)備發(fā)言中表示反對(duì)這些調(diào)整，認(rèn)為提前披露會(huì)削弱測(cè)試效力與可信度。巴爾稱(chēng)，新形式“可能讓壓力測(cè)試淪為僵化流程，給人一種金融體系韌性十足的虛假安全感”，“這會(huì)導(dǎo)致測(cè)試預(yù)測(cè)過(guò)于樂(lè)觀，一方面是因?yàn)槟Ｐ瓦x擇不夠保守，另一方面是銀行可能存在‘鉆空子’的空間”。
“開(kāi)卷考試”爭(zhēng)議
美聯(lián)儲(chǔ)去年12月曾表示將調(diào)整壓力測(cè)試流程，但同月，代表摩根大通、高盛、美國(guó)銀行等機(jī)構(gòu)的行業(yè)組織便就此起訴美聯(lián)儲(chǔ)。這些組織主張，測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)制定過(guò)程不透明，導(dǎo)致“銀行資本要求與限制反復(fù)無(wú)常且缺乏解釋”。而在周五，銀行政策研究所(Bank Policy Institute)與金融服務(wù)論壇(Financial Services Forum)分別發(fā)表聲明，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的舉措表示贊賞。
前美聯(lián)儲(chǔ)銀行政策律師、現(xiàn)任密歇根大學(xué)商法教授的杰里米·克雷斯(Jeremy Kress)批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)，稱(chēng)該計(jì)劃是對(duì)銀行訴訟的妥協(xié)。
克雷斯表示：“從法律層面而言，完全沒(méi)有要求將壓力測(cè)試變成‘開(kāi)卷考試’，讓銀行參與‘出題’。這是一項(xiàng)政策選擇，而且是個(gè)糟糕的選擇�！�
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