人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.0686，上調(diào)67點(diǎn)！美聯(lián)儲(chǔ)：降息25個(gè)基點(diǎn)！明年1月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為22.1%

12月11日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.0686，上調(diào)67點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)宣布：降息！

北京時(shí)間12月11日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間從3.75%—4.00%下調(diào)至3.50%—3.75%，符合市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將在本月開(kāi)始擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，購(gòu)買(mǎi)400億美元的短期國(guó)債。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在隨后召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)將逐次會(huì)議做出決定，貨幣政策并不存在預(yù)定的路徑；國(guó)債購(gòu)買(mǎi)規(guī)模或?qū)⒃谖磥?lái)數(shù)月維持高位。另外，最新公布的“點(diǎn)陣圖”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員的中值預(yù)期為2026年再降息25個(gè)基點(diǎn)，2027年再降25個(gè)基點(diǎn)，與9月時(shí)的預(yù)測(cè)一致。

中金：美聯(lián)儲(chǔ)1月可能按兵不動(dòng)，下一次降息或在3月

中金公司指出，美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期在12月會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，但反對(duì)降息的官員增至兩人，顯示進(jìn)一步降息的門(mén)檻正在抬高。與此同時(shí)，鮑威爾的表態(tài)并不強(qiáng)硬，加之美聯(lián)儲(chǔ)宣布將啟動(dòng)短期國(guó)庫(kù)券（T-bills）購(gòu)買(mǎi)操作，幫助緩和了市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)。此前被充分計(jì)入的“鷹派降息”預(yù)期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。展望未來(lái)，鑒于經(jīng)濟(jì)與就業(yè)仍面臨下行壓力，我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃?026年繼續(xù)降息；但考慮到通脹粘性猶存，降息節(jié)奏趨于放緩。1月可能按兵不動(dòng)，下一次降息或在3月。

美聯(lián)儲(chǔ)明年1月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為22.1%

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察”：美聯(lián)儲(chǔ)2026年1月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為22.1%，維持利率不變的概率為77.9%。美聯(lián)儲(chǔ)到明年3月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為40.7%，維持利率不變的概率為52%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為7.4%。

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